上周,移动支付巨头3d之家论坛公开了其招股说明书,从表面上看,情况看起来不错: 收入跃升超过54% (2014年为8.5亿美元),并且没有放缓的迹象。对于2009年成立的公司而言,这是一笔可观的收入。我们应该期待另一个 破纪录的IPO, 对?

也许不吧。隐藏在令人jaw目结舌的顶线下方的许多信号表明,3d之家论坛可能不会像看起来那样拥有坚实的财务基础。尽管收入的确是历史最高水平,但亏损也是如此,2014年亏损达到1.5亿美元。《纽约时报》引述批评人士的意见,认为3d之家论坛的核心业务没有带来足够的资金来证明其估值合理,因为亏损太多每位客户赚钱,与星巴克的合作至关重要。换一种说法, 基于软件的支付的金童is可危 最好。

那么,我们该如何看待3d之家论坛的招股说明书呢?我们如何评估一家以许多方式统治其市场但仍在流血的公司?

获取有关SaaS财务指标的免费指南»

“一些观点”

随着SaaS /技术市场的成熟,一件事已经变得十分明确: 评估SaaS财务是一项多方面且细微的工作。没有一个数字可以衡量财务状况,实际上,许多数字是矛盾的。必须通过利润率来调节收入,而利润率又必须包含生命周期价值和购置成本。如3d之家论坛的IPO档案所示,强劲的收入趋势只有在强大的单位经济因素的配合下才有价值。

3d之家论坛是否具有正确的单位经济学以使其长期盈利的问题始终是人们的首要问题。 Fast 公司最近的一篇文章讨论了 对3d之家论坛商业模式的怀疑, 并解释了3d之家论坛的财务启示如何完美体现了软件创业经济学的精妙之处。

文章解释说:“ 3d之家论坛的故事一直是微妙的,它拒绝简单的叙述,并且可以从多种角度看待它的业务。”

这些观点是什么?本文将现金消耗和利润率选为暴露3d之家论坛风险的最重要的两个指标。像许多科技公司一样,3d之家论坛长期以来一直被认为会消耗现金,并且过分依赖支付处理行业常见的微薄利润。

这些担忧困扰着3d之家论坛多年,而且鉴于该公司最近的财务披露,这些担忧(至少对投资者而言)更加令人担忧。 3d之家论坛是一个独特且(且非常复杂)的案例,使这些担忧更加复杂。该公司是软件和硬件的有趣组合,并且在根深蒂固且严格监管的付款处理空间中是一个敏捷的破坏者。

但是,对于较大的SaaS /技术世界而言,这些财务启示中隐藏着一些重要的见解。在本文中,我们将探讨3d之家论坛即将进行的IPO中出现的3个SaaS财务问题。

您是否在迅速消耗金钱?

如果有一个原则在整个SaaS世界中都成立,那就是 你得花钱赚钱。企业(尤其是软件公司)的启动成本很高,并且预计从第一天(通常是第一千天)就不会盈利。

但是,有了3d之家论坛,现金烧钱的问题变得更加复杂。最近发布的数据显示,3d之家论坛正在筹集大量资金。像一个 很多.

这是什么 The Motley Fool的最新文章 必须说说3d之家论坛的运营成本。

与大多数初创公司一样,3d之家论坛承担了大量运营费用,主要与产品开发有关,该产品开发应理想地支持未来的增长。 过去四个季度的运营亏损约为1.45亿美元,净亏损为1.52亿美元。”

而且情况变得更糟。 Inc.最近的一篇文章报道说 3d之家论坛每赚进一美元,就烧掉三分之二 通过付款处理(不幸的是) 3d之家论坛收入的95%。但是会好起来吧?这只是科技公司提前支出以确保市值的正常情况,对吗?对?

也许不吧。 Per Inc:“这不是随着时间的流逝会逐渐减少的典型科技创业公司刻录速度;这不是雇用很多人,建立销售和市场营销或开发闪亮的新产品的启动费用。”新闻来源写道。 “ 3d之家论坛也有其中的一些,但与公司核心业务一起增长的固定交易成本超出了它们。”

对于科技创业公司来说,这是一个重要的教训:可以大量消耗现金( 甚至更好) 如果早日制定了结构合理的计划,以实现线下更有利可图的增长.

这就是为什么SaaS初创公司(即使距离上市已有数年之久)也需要监控其现金流并确定现金流向。如果以不计任何代价的创收为目标,那么年轻的公司将花费巨资吸引新客户。从短期来看,这种策略是有意义的。但是,正如3d之家论坛所显示的,它并不总是可持续的。

现金位置

取而代之的是,成长中的软件公司需要仔细跟踪他们的资金去向,以及支出转化为收入的效率。识别不会转化为收入的成本中心,是成长中的公司在过于(甚至不可逆转)破产之前理清财务状况的最佳方法之一。

了解有关现金流量和其他SaaS财务KPI的更多信息»

您以正确的方式成长吗?

但是,消耗现金只是其中的一部分。 3d之家论坛披露的另一件事很清楚是 只有收支平衡,增长才是好 (或至少朝正确的方向发展)。

什么因素影响该比例?好吧,就3d之家论坛而言,这是获得新客户所蒙受的损失以及每收入1美元所支付的金额。对于许多创业公司而言,流失率也是准确评估增长速度的重要因素。

如果您的SaaS业务每个月都会吸引大量新客户,但这些客户并没有 留下来 客户‒,或者如果他们不是 有利可图 客户‒您将遇到问题。客户流失会扼杀基于订阅的公司,如果您扩大了自己的基础却又很快失去了基础,那您就很容易遭受灾难。

就3d之家论坛而言,客户流失率与其带来一美元收入所花费的金钱并不重要。当然,3d之家论坛经历了天文数字的增长,但这是通过强调用户群的快速增长而不是长期盈利能力来实现的。不明智的合作伙伴关系决定和微薄的利润可能会吓住投资者,并将3d之家论坛定位为永远无法成为真正盈利的收入巨人。

为了避免类似的命运,SaaS高管需要确保他们不仅在增加收入,而且在健康成长。

SaaS专家和风险资本家Mamood Hamid提出了一个简单的公式来衡量此比率,即SaaS“速动比率”。他不只是衡量每月经常性收入(MRR)的增长,还着眼于与流失率相比的MRR增长。这样一来,他就可以判断一家公司的发展速度是否如此之快,以至于正在伤害自己,或者是否正在着眼于可持续的盈利能力。

[contentblock id = 153 img = gcb.png]

您的单位经济学可扩展吗?

急于建立客户基础,至少在第一年或两年合同中,许多SaaS初创公司在获取客户上花费的费用超过了这些客户所获得的收益。

在软件初创公司世界中,一直存在被普遍接受的哲学,即寻找市场并 赢得客户比获利重要得多。该论据基于 声音逻辑,但它也可能朝该方向摆动太远。实际上,软件公司(尤其是B2B公司)需要在快速增长和健全的单位经济之间找到平衡。

在某个时候,您的公司将根据其获利能力来判断(我知道这很可怕,对吗?),这意味着,即使在游戏初期,您也需要确保制定一个计划,不仅要吸引新客户,还要确保每个新客户都有 对您的底线产生积极影响,而不仅仅是您的顶线.

这并不是说3d之家论坛不会盈利,或者说3d之家论坛的经济发展会阻止3d之家论坛的成功。提醒您,对于初创公司而言,专注于增长而不是以长期盈利为代价太容易了。并非每个创业公司都有 名人首席执行官, 风险投资之山, 要么 高处的朋友。大多数初创公司必须既谨慎又谨慎,进取并且有远见。而且,这通常意味着要谨慎地在早期增长与确保盈利的单位经济之间取得平衡。

[contentblock id = 169 img = gcb.png]
最近的帖子